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標題: 库存近百亿消化艰难服装龙头海澜之家各类剧目轮番上演 [打印本頁]

作者: admin 時間: 2020-10-13 15:05
標題: 库存近百亿消化艰难服装龙头海澜之家各类剧目轮番上演
在华为被曝遭受芯片段供危机以后，海澜之家(行情600398,诊股)股分有限公司（下称“海澜之家”，600398.SZ）却传出了跨行做芯片的猛料。不外过后海澜之家敏捷辟谣：媒体报导不实，与公司无关。

作为市值曾跨越800亿元的打扮龙头，海澜之家竟因一场“乌龙”猖獗了一把，而为此振奋的股民们却空欢乐了一场。

芯片乌龙未改股价颓势

9月21日，海澜之家股价尾盘股价直线拉升了约4%，收报6.67元/股。

至于股价异动缘由，据有关媒体报导，系海澜之家忽然多了个全资子公司，名为凯桦康半导体装备南京有限公司，建立于9月18日。

对此，海澜之家公布澄清通知布告称，公司及子公司未在南京设立半导体装备新公司，也不存在规划设立半导体装备公司的环境。报导中的半导体公司为一家在台湾注册的企业，与本公司无任何瓜葛。该公司挂号的股东信息为凯诺科技股分有限公司，与海澜之家的曾用名凑巧不异。之以是某企业盘问平台显示海澜之家为控股股东，系该平台主动联系关系的缘由。

海澜之家还暗示，今朝的主营营业为衣饰贩卖，此后公司仍将环抱既定的成长计谋，聚焦消费范畴。

不外尔后，海澜之家股价便持续了此前的下跌趋向。截至9月30日收盘，公司市值为269.1亿元，较9月21日蒸发了19亿元，而与巅峰时的800多亿元市值比拟，则蒸发了2/3摆布。

海澜之家建立于1997年，是一家重要从事品牌办理、供给链办理、营销收集办理的大型消费品牌运营平台公司。之以是闹出这次乌龙事务，一方面是公司与芯片的渊源由来已久。

早在2015年，海澜之家的新任总裁周立宸就曾提出用RFID芯片技能晋升仓储物流效力。而彼时，RFID芯片的利用也确切到达了预期。

另外一方面，是芯片财产正遭受热炒。业内助士认为，半导体企业在一级市场和二级市场的高估值，必定水平鞭策了短时间谋利情感的发生。

按照公然报导，2020年前8月，天下已有近万家企业变动谋划范畴，参加半导体、集成电路相干营业。此中不乏一些主营营业与半导体风马不接的企业，包含修建安装、建材批发、区块链、医疗美容、保健摄生等多类企业。

对此，海澜之家公关部一位不肯流露姓名的人士声称，近来一向忙于向媒体澄清此事，正如通知布告所示，这件事自己是乌龙事务，和公司没有任何瓜葛。

掌门大怒之下阑珊已现

究竟上，使人大跌眼镜的剧情不止一次在海澜之家上演。2019年的一次通例年度股东大会上，因为财政问题受到小股东质疑，海澜之家董事长周建平曾在公司股东大会被骗众发飙：

“谁都不准质疑海澜的存货问题！”、“营收范围没跨越海澜之家的，就不配质疑海澜！”、“若是你程度足够，就是你来当董事长了。”

面临诸多质疑，周建平在含枪夹棍地辩驳之余，并无本色性的正面回应。

按照相干中国男装市场陈述，2019 年海澜之家品牌以 4.7%的市场占据率位列榜首，持续 6高雄外送茶, 年市场占据率第一。同时，公司仍是沪深300指数、MSCI中租車,国A股在岸指数成份股、沪股通标的股、央视财经50系列指数样本股。

但在光环环抱之下，海澜之家的阑珊迹象却已呈现。2015年至2019年，公司营收一向连结正增加，但净利润增速却由正转负，从2015年的24.35%降至2019年的-7.07%，而2014年为75.83%。

海澜之家公布的半年报显示，本年上半年实现业务收入为81.02亿元，同比降低24.43%；实现归属于上市公司股东的净利润为9.4日本女優,7亿元，同比降低55.42%，跨越腰斩。

对此，海澜之家诠释称，受新冠疫情及国表里经济情况的影响，公司所处纺织打扮行业经济指标同比大幅降低。固然跟着疫情受控，打扮消费有所回暖，但速率较其他品类相对于较慢。

库存困难至今未解

别的，另外一环绕纠缠海澜之家已久的库存问题，已经是愈发紧张。2015年至2019年，海澜之家的存货余额已持续5年跨越80亿元，占营收比重几近近半。

本年上半年，存货仍高达82.17亿元，在业内遥遥领先，且超出了同期营收。与之比拟，同为打扮行业的红豆股分(行情600400,诊股)存货占营收比约为39%，七匹狼(行情002029,诊股)则为16%摆布。

与此同时，存货贬价发生的资产减值丧失也直线爬升。本年上半年，海澜之家因存货贬价等致使的资产减值丧失达3.75亿元，同比增加330%。此前5年，该数值别离为1.29亿元、1.87亿元、1.23亿元、3.59亿元和4.21亿元。

而这实在仅仅计较了不成退的存货。据其年报表露，其旗下连锁品牌存货中附有可退货条目的商品，可以依照本钱原价退还给供给商，此类存货是以不计提存货贬价筹备，只有不成退还的存货才具备减值危害。

值得一提的是，海澜之家仅对2年以上的产物举行计提：2-3年计提70%，3年以上库龄产物计提100%。而公司2019年年报显示，2年以上库存仅为1.58亿元，而2年之内库存达82.4亿元。这生怕就是海澜之家巨额存货终极仅计提几亿丧失的缘由了。

比年来，海澜之家并不是没有举行踊跃测验考试。2019年，公司重塑了品牌内核，从“汉子的衣柜”进级为“中国男装，全世界价值”；营业也逐步笼盖到了男装、女装、童装等范畴。

终极，其仍是走上了激发遍及争议的“剪标打折”门路。不久前，海澜之家曾在线下浩繁卖场及阿里巴巴、微店等网购平台，对积存的库存举行剪标批量打折处置，扣头价为正品价的1-5折。

“为不影响原有品牌的形象和定位，很多国表里品牌城市对库存商品举行剪标售卖，这类做法较为广泛。但此举对号称不打折的海澜之家，仍是会对品牌发生打击。”鞋服行业自力阐发师、上海良栖品牌总司理程伟雄说。

贩卖用度远超研发用度

业内广泛认为，海澜之家的近百亿库存重要源于其谋划模式：出产环节外包、门店开设以加盟模運彩場中,式为主。同其他打扮企业的加盟店分歧的是，海澜之家的加盟商其实不介入门店办理。

在这类模式下，加盟商承当库存滞销危害，任何存货均可以退给海澜之家。不外也正是以，海澜之家才一起大肆开店。截至2020年上半年，其直营与加盟的门店累计为7241家，此中绝大部门是加盟店及联营店，较2016年末的4237家大幅增加。

在大幅扩大的同时，公司关店数目也大幅增长。数据显示，2019年度海澜之家全品牌总计新开直营店337家，较2018年度多开91家。2018年，海澜之家仅仅封闭了两家直营店，2019年则封闭了18家。

虽然如斯，海澜之家的直营门店的谋划状态却并未见好。2019年，持续开业12个月以上直营门店的均匀业务收入仅为443万元，而2017年为2199万元，呈现了大幅下滑。

究竟上，海澜之家的问题在于“有问题而不自知”，过于依靠现存的运营模式而未能规避危害，过于器重营销的手腕，却歧视了消费者的偏好，认为只要告白打得好，货必定卖得出去。

《投资者网》翻阅财报数据中发明，海澜之家在营销方面简直不吝重金投入。 2020年上半年，海澜之家贩卖用度为10.42亿元，是同期研发用度的43倍之多。而2019年该数值高达24.67亿元，较2013年的4.86亿元翻了5倍多。

对此，公司曾在年报中诠释称，销贩卖用度的增加重要来自于直营门店的增长。

或为解决线下贩卖本钱高问题，海澜之家又起头在线上贩卖、收集直播带货等方面发力。本年上半年，公司线上贩卖7.55亿元，同比增加近30%，占主营营业收入比重为9.54%，客岁同期这一比例为5.59%。

不外，从今朝环境来看，海澜之家线上贩卖范围比拟线下依然较小，可否动员总体事迹增加依然有待考量。

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